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Wochenbericht aus Paris Montag der 16. Januar 2017
Die Märkte Versprechen gelten nur für diejenigen, die ihnen Glauben schenken – so könnte man diese zweite Januarwoche an den Finanzmärkten zusammenfassen. Bei den Versprechen (der fiskalischen und haushaltspolitischen Reflationierung) handelt es sich um die Gelöbnisse von Donald Trump und seinem designierten Kabinett, die ihnen die Anleger ohne mit der Wimper zu zucken den gesamten Monat Dezember hinweg abgekauft haben. Angesichts der guten Wirtschaftskennzahlen rund um den Globus versucht jeder Geldanleger, sich ein Bild davon zu machen, wie es mit dem Konjunkturzyklus weitergehen und wie heftig und schnell die Wirtschaft anziehen wird. Wie im berühmten Ballett Schwanensee von Tschaikowsky gibt es da diejenigen, die an die weißen Schwäne glauben, das heißt an eine Beschleunigung des weltweiten Wirtschaftswachstums in einem Umfeld mit einer leicht steigenden Inflation, das die Unternehmen und somit Aktienanlagen begünstigt. Ihnen stehen jene gegenüber, die an die berühmten schwarzen Schwäne glauben, die seit 2008 in unseren Köpfen herumspuken. Bislang wird diese Skepsis von den anhaltend positiven Wertentwicklungen der amerikanischen, aber auch der europäischen Aktienmärkte Lügen gestraft (wobei bei Letzteren die Hausse stark verzögert eingesetzt hat). In China derweil beginnt in Kürze nicht das Jahr des Schwans, sondern seines krähenden Verwandten: des Hahns. Rufen wir uns die vergangenen Jahre des Hahns im chinesischen Tierkreis ins Gedächtnis: 2005 und 1993, zwei Jahre, in denen die Performance des französischen Leitindex CAC 40 über 20 % lag. Allerdings war auch 1933 ein Jahr des Hahns, ganz wie 1945. Die Botschaften, die sich aus den Analogien der chinesischen Astrologie herausdestillieren lassen, sind also nicht einfach zu interpretieren, ganz wie die Ergebnisse von Wahlumfragen. In Brasilien schließlich hat die Zentralbank ihren Leitzins (SELIC) um 0,75 Bp gesenkt, um die Wirtschaft zu stimulieren. Der neue Leitzinssatz (13 %) ist der niedrigste seit über zwei Jahren. Dieser Jahresauftakt steht auch im Zeichen des Abschieds. Adieu sagen muss Barack Obama, der erste schwarze Präsident der Vereinigten Staaten, der (insbesondere außerhalb der USA) ausgesprochen hohe Sympathie- und Popularitätswerte genießt. Seine erste Amtszeit trat er mit dem berühmten Slogan YES WE CAN an, um sein zweites Mandat mit dem Fazit YES WE DID zu beenden. Jeder Fondsmanager wäre froh, wenn ihm zu Beginn und am Ende jedes Börsenjahrs diese beiden Beschwörungsformeln ebenso leicht über die Lippen gingen. Igor de Maack, am 13. Januar. 2017
Fondsfokus DNCA Invest Value Europe - Europäische Valueaktien Morningstar** LU0284396016 (Part A) ISIN code - Positives Momentum : Die gestiegene Volatilität der letzten Zeit spricht für ein taktisches Engagement bei vernachlässigten Anlagesegmenten wie Europäischen Valueaktien. - Potentielle Neubewertungen : Aktien im Banken- und Ölsektor sind im Fonds hoch gewichtet. Zyklische, auf das Inland ausgerichtete Aktien sollten von der Markterholung profitieren. - Ein Fondsmanagement mit Überzeugung : Ein auf 50 Werte konzentriertes Aktienportfolio ausgesucht nach der Regelmässigkeit des « Cash Flows » und der Bilanzsolidität - Annualisierte Performance von 13,62% bei einer Volatilität von 14,78% über die letzten 5 Jahre - Ein erfahrenes Fondsmanagerteam : Isaac Chebar und Don Fitzgerald haben respektive mehr als 15 und 12 Jahre Erfahrung bei der Auswahl europäischer Aktien.
(Daten per 13.1.2017, Quelle : Europerformance. Alle Informationen sind nicht vertraglich bindend, indikatif und verändern sich im Zeitablauf. ** Die Methoden zur Auszeichnung finden Sie hier : http… Hinweise zu Auszeichnungen, Klassifizierungen oder Bewertungen stellen keinerlei Garantie für zukünftige Performance dar. Quellen : Europerformance, Morningstar & DNCA Finance)
Performancevergleich DNCA Invest Eurose – defensiver vermögensverwaltender Mischfonds 33,8% Aktien, 58% Anleihen, 4,6% Wandelanleihen und 8,2% Liquidität
DNCA Invest Evolutif – flexibler vermögensverwaltender Mischfonds 71,8% Aktien, 18,3% Anleihen, 9,9% Verschiedenes und Liquidität
Die Performance der Vergangenheit lässt keine Rückschlüsse auf zukünftige Entwicklungen zu (1)Der Fonds hat noch keine 5 Jahre Historie, die Performance wurde seit Auflage berechnet (DNCA Invest Growth : 28/12/12 ; DNCA Invest South Europe Opportunities : 12/12/12) Diese Dokument ist für Fachleute bestimmt
